境外投资需要知道的事项

发布时间：

2022/10/14 20:09

也表示，现阶段允许境外投资者开展以风险管理为目的相关衍生品、开放式债券指数等交易有利于我国债券市场投资者结构更加多元化，同时对于管理境外投资者在境内实体企业进行投资，稳定境外投资者项目，提高境内投资的信心都将起到积极的作用。

在物产中大期货副总经理看来，而允许境外投资者在境内进行债券交易，对于我国债券市场多元化和国际化到将起到推进作用。未来中国投资境外债券，境外投资中国债券，是债券市场全球化的必然趋势，也为人民币国际化做了良好的铺垫。

申万期货国债期货分析师在接受期货日报记者采访时表示，本次允许进入银行间债券市场的境外机构投资者可以直接或通过互联互通方式投资交易所债券市场，有利于增加了境外机构投资者参与国内债券市场的渠道。

从本次对境外机构投资者入市进行的调整来看，据有关负责人介绍，获准入市的境外机构投资者范围没有变化，但程序进一步简化，可投资范围扩展到交易所债券市场。

除了更为统一、开放的投资环境之外，境外机构投资者的投资可选标的迎来扩容——根据公告，境外机构投资者可直接或通过互联互通投资交易所债券市场，自主选择交易场所。

这一步给境外投资者投资人民币债券打开了新天地。自此，获准入市的境外机构投资者可投资范围扩大至交易所债券市场。随之而来的还有入市流程等一系列便利举措，投资丰富性、便利性显著提升。

具体来看，一是坚持以法人机构为市场主体和监管对象，明确各方权责，支持境外机构投资者直接或通过互联互通投资交易所债券市场，自主选择交易场所。

随着内地债券市场双向开放的进一步拓展，境内外市场的互动在深度和广度上进一步增加，离岸市场逐渐成为了境内机构和企业重要的融资渠道，境外中资美元债与点心债（即于境外发行的人民币债券）也因此成为境外投资者可灵活配置的与中国相关的重要债券板块。从2010年至2021年10月底，中资美元债总发行金额达到1.47万亿美元。

相关人士表示，长期来看，互联互通将为内地A股做大做强提供机会：香港资本市场面向全球投资者，是全球资金的主要投资场所之一，以代表的指数基金是境外市场重要的投资工具。

谈及对未来债券市场开放的期待，认为，如果能够将债券通的托管模式拓展到和两个国际主流托管机构，相信会为境内市场带来更多长期境外投资者的资本流入。他表示，中资机构在海外发行的债券和股票绝大部分是通过香港金融市场，和的相关客户服务也是通过香港的托管机构（包括）提供。

3月，简化境外机构入市备案要求，明确同一境外投资者的不同非法人产品、通过不同入市渠道均只需使用新版备案表以机构名义备案一次。2021年10月，常务会议决定延长境外机构投资者投资境内债券市场免征企业所得税和增值税政策至2025年末，更好便利和鼓励境外投资者参与银行间债券市场。

在的制度规则设计下，银行间和交易所债券市场在开放层面得以打通。“之前的多重市场准入制度，在一定历史发展背景下为境外投资者提供了便利，但同时也增加了复杂程度，限制了特定境外投资者投资特定产品等。中国在岸债务资本市场主管对记者表示，统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放，让境外机构投资者以法人身份入市，标志着入市程序基本完善。

对于相关资金汇兑政策，有关负责人表示，和将根据要求，及时发布境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定。资金管理规定将统一境外机构投资者资金跨境管理政策，整合现有外汇管理要求，对业务登记、资金汇兑、跨境收支、外汇套保等进行明确，进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场。

他说。

表示，近年内地和香港互联互通机制不断扩展和深化，已逐渐成为国际投资者配置内地资产的主要渠道。互联互通机制为国际投资者提供了便捷而的投资渠道，与合格境外机构投资者()等安排优势互补，大大提升外资在内地股票及债券市场的参与度，亦推动人民币资产被纳入主要全球指数，对内地与香港金融发展有互惠互赢的作用。

国债期货市场参与机构数量和类型有限。目前我国国债期货市场参与机构数量和类型有限，仅有五大国有商业银行获批，并受窗口制约。大部分商业银行的利率风险对冲工具仍主要为利率互换、债券远期，缺少标准化工具。此外，国债期货尚未对境外投资者放开，无法满足其开展标准化利率风险对冲的需要。这既影响境外投资者进入中国债券市场的积极性，也导致境外投资者只能通过卖出现货债券来管理风险敞口，带来了一定的跨境资金流动风险。

从长远发展来看，他认为，在互联互通机制下，通过引入境外专业机构投资者、境外中长期配置投资者等，可以改善内地投资者结构，促进内地和香港市场的进一步融合。

指出，为推动中国债券市场高质量对外开放，优化境外机构投资环境，从提升投资便利、优化服务内容、降低投资成本等不同维度，深化对外开放服务供给改革，履行金融基础设施职责，推动内地与香港金融市场协同发展，持续推出面向境外机构的创新便利服务举措。

记者了解到，此前，境外资金主要通过债券通和CIBM（间债券市场直投模式）渠道进入国内债市，但这部分资金只能投资银行间市场，不能投资交易所市场。能够投资交易所市场的境外机构只有和R这类资管机构，但资金相对有限。

初期先开通，即香港及其他国家和地区的境外投资者（以下简称境外投资者）经由香港与内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。

交易模式上，采用报价机构交易模式，交易达成则基于电子化交易。为境内外投资者提供衍生品交易服务，境内外投资者可通过相关电子交易平台的连接开展交易，支持境外投资者通过认可的境外第三方电子交易平台介入，在交易系统与境内报价机构达成衍生品交易。

为进一步激发境外中小机构投资者投资境内人民币债券市场的潜力，2017年7月3日，债券通业务的正式启动。其中，指中国香港及其他国家或地区的境外投资者经由香港与内地金融市场基础设施机构（FMI）之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场；路径与之相反。债券通的设计初衷是，通过内地与香港监管机构合作，实施托管、交易及结算等关键环节封闭管理，模拟境外投资者在境外市场以国际通行的方式投资境内债券市场的环境，交易过程中的境外投资者并不直接体验跨境流程。

的一部分，是指香港及其他国家与地区的境外投资者，经由香港与内地基础设施机构之间在交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排，投资于内地银行间债券市场。2017年7月3日，正式开通。

内地与香港推出新的市场互联互通计划，境外投资者可与内地投资者进行利率衍生工具交易，帮助境外投资者管理因为投资内地债券市场而产生的利率风险。

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